Les causes de l'inflation

CHAPITRE IV : INFLATION, DESINFLATION, DEFLATION

1. Signification de l’inflation

L’inflation est une hausse continue du niveau général des prix.

Une hausse ponctuelle des prix ne suffit pas : la hausse doit être continue

La hausse ne doit pas être celle de quelques prix : Il faut une hausse du niveau général des prix.

• Plusieurs formes d’inflation :

- Inflation coupante (< 10%)

- Inflation galopante (> = 10%)

- Hyperinflation (> 50%)

Hyperinflation dans les années 20 et 40

X

Fort taux d’inflation en Amérique Latine 1976-2000

2. Cause de l’inflation

2.1 Inflation par la monnaie

• Généralement, l’excès de liquidités est à l’origine de l’inflation

 Trop de monnaie pour trop peu de biens

La relation entre monnaie et prix est résumé dans l’équation :

PQ = MV  PY = MY

Volume global des échanges du PIB nominal = dépenses monétaires global.

AVEC :

- P = niveau général des prix

- Q = Volume des transactions à assurer = Y

- M = Masse monétaire en circulation

- V = Vitesse de circulation de la monnaie

Que se passe-t-il si la monnaie augmente ?

• Un accroissement de la monnaie supérieur à l’accroissement de la production réelle Y (pour V constante) implique un ajustement à la hausse des prix p tel que :

Valeur globale des échanges ou PIB nominal = valeur de la nouvelle monnaie

Variation des prix proportionnelle à la variation de la monnaie

Etudes de cas

Hyperinflation en Allemagne dans les années 20.

 Après la 1ère guerre mondiale, les pays alliés exigent des réparations

 Le montant exorbitant des réparations et la ruine de l’industrie allemande rendent les réparations impossibles.

 Pour faire face aux obligations financières, le gouvernement allemands imprime de la monnaie.

• EFFET = accroissement de la monnaie en circulation  Augmentation du niveau des prix  Inflation a augmenté de 10 000 %

De janvier 1922 à Novembre 1923, le niveau moyen des prix a été multiplie par près de 10 milliard.

 La valeur de la monnaie déclinait très rapidement

 Anecdote de Keynes : Les allemands achetait 2 bières à la fois !

X

2.2 inflation par la demande

Une persistance d’un excès de demande par rapport à l’offre engendre de l’inflation

• Situations possibles qui expliquent ce déséquilibre :

a. Capacités productives en hommes, outillages ou matières premières employées à plein régime.

b. Stocks insuffisants

c. Importations incapables de pallier l’insuffisance de l’offre intérieur

• Cependant il n’y aura inflation que si l’excès de demande se reproduit

Aucun élément ne permet d’accroître l’offre globale dans des proportions suffisantes

2.3 inflation par les coûts

 Problème important en France ( la fiscalité)

Ici l’inflation résulte d’un accroissement des coûts de productions qui engendrent une augmentation du prix de vente.

Facteurs d’accroissement des coûts de production :

a. Hausse des salaires supérieure à la productivité :

Les salaires constituent la part la plus importante du coût total de production des entreprises (40% en France).

b. Renchérissement du coût du capital

Si on produit par emprunt  Le crédit devient plus chère  Cela se répercute sur les prix.

c. « circuit inflationnistes » lié aux échanges extérieurs.

PSA ils ont geler les salaires pour éviter de licencier.

Processus :

Si les prix nationaux augmentent plus vite que les étrangers

Exportations diminuent et les importations augmentent

Dégradation de la balance commerciale qui entraîne une dépréciation de la devise nationale

d. Envolée du prix des matières remières ou des produits energetiques : c’est une inflation « importée » puisque l’inflation résulte de la hausse des prix pratiqués par les pays fournisseurs

Exemple :

France 2006 : Causes de l’inflation (+ 2,5%) dans le secteur des services :

a. Dynamisme des coûts salariaux unitaires : faibles gains de productivité ne permettant pas de compenser la vigueur des salaires.

• EAU en 2007 : coûts salariaux unitaires augmentent à partir du 2ème trimestre (+5,1%) dû :

a. A la conjoncture du ralentissement des gains de productivité et d’une augmentation élevée des salaires.

b. A

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