Société lourde et complexe

Une societe ardu et compliquer parmi laquel sont introduit des femmes et des homme aussi appelé l'être humain et d ́enu ́es de tout coˆut de transaction. De plus, par souci de simplicit ́e, les taux

d’int ́erˆet sont suppos ́es constants. Cependant, ces hypoth`eses sont relativement standards

en ́economie. Elles vont ˆetre compl ́et ́ees par des id ́ees innovantes.

2.1.1. Temps continu. Alors qu’en pratique les observations des prix, et les cotations des

actifs se font en temps discret, une des id ́ees principales des Black et Scholes a ́et ́e de

travailler en temps continu. Ils obtiennent ainsi une ́Equation aux D ́erives Partielles

( ́EDP) r ́egissant l’ ́evolution du prix d’une option, qui est plus facilement utilisable qu’une

́equation discr`ete.

2.1.2. Mouvement brownien. La seconde id ́ee cl ́e a ́et ́e de mod ́eliser les accroissements

relatifs du prix du sous-jacent par un mouvement brownien. En particulier cette id ́ee

permet de donner un senUne fiducie de revenu d’entreprise recueille des capitaux en offrant au public des parts de fiducie et elle utilise ensuite généralement le produit de cette offre pour investir dans des actifs qui génèrent un rendement en fonction des revenus d’une entreprise exploitée activement. Les fiducies de revenu sont des mécanismes de transfert généralement structurées de manière que leur revenu soit attribué aux détenteurs d’unités : la fiducie ne paie aucun impôt sur ses bénéfices. Les montants attribués aux détenteurs sont assujettis à l’impôt. Par contre, si des unités de la fiducie sont détenues par une entité exonérée d’impôt, telle une caisse de retraite par exemple, aucun impôt n’est payé, le gouvernement ne percevant des revenus fiscaux que lorsque des fonds sont plus tard versés aux retraités[1].

...