Les caractéristiques du capital-risque

Les caractéristiques du capital-risque :

Le capital-risque est un mode de financement particulier ayant ses propres caractéristiques :

Un investissement lié aux perspectives de croissance : le capital-risqueur intervient dans des entreprises ayant des potentialités importantes de croissance à terme afin de maximiser la valeur de celle-ci et par la même sa propre rémunération à la sortie ;

Un investissement en fonds propres : la particularité du capital-risque réside dans le fait que le financement s’opère par des fonds propres en souscrivant des actions ordinaires ou des actions de préférence,, en action le plus souvent mais également en quasi fonds propres tels que les obligations convertibles en action ou bien des avances en compte courant d'associé ;

Un investissement à long terme : le capital-risque intervient généralement sur une échéance plus ou moins longue : de 5 à 7 ans, avec un maximum de 10 ans ;

Un investissement à risque : l’apport du capital-risque n’est garanti que par la capacité du projet à dégager à terme un taux de rentabilité interne (TRI qui est un ratio qui permet de calculer la vrai rentabilité du capital investi) élevé ;

Un partenariat : la relation entre l’entreprise et l’investisseur en capital-risque est fondée sur une forte implication de ce dernier dans le suivi de la gestion. On parle de politique de « hands in », contrairement au « sleeping partner ».

Une rémunération variable : perçue à l’échéance, la rémunération du capital-risque est principalement constituée des plus values réalisées au moment de la cession de la participation.

Les modalités d’intervention du capital-risque :

Contrairement à l’acception la plus courante, le capital risque n’est pas un moyen de financement destiné exclusivement aux entreprises en phase de création, mais il a une vocation de financement plus large, donc on cite 5 mode d’intervention du capital risque :

 Capital-création : s’effectue pendant la phase de création, intervention au démarrage de la nouvelle entreprise ou au tout début de son développement ;

 Capital-amorçage : concerne la phase de lancement, intervention avant ou juste après le démarrage d’activité d’une nouvelle entreprise, au stade de la mise au point d’un nouveau produit ;

 Capital-développement : intervention dans une entreprise déjà établie, mature et en croissance, lors d’une nouvelle phase de développement (lancement d’une nouvelle gamme de produit, renouvellement de l’appareil de production …) ;

 Capital-transmission : pour les entreprises faisant l’objet de transmission ;

 Capital-restructuration : celles qui représentent des déséquilibres sur le plan financier.

Les formes du capital risque :

En s’intéressant à l’origine des fonds, nous pouvons déterminer cinq formes de capital risque :

 les fonds indépendants : les plus médiatisés, à vocation purement financière, souvent spécialisés sectoriellement et constitués pas institutionnels (banques, assurances …) ;

 les fonds publics : détenus à 100% par l’Etat,

...