LE MARCHE FINANCIER ET SON RÔLE ECONOMIQUE

CHAPÎTRE 2 : LE MARCHE FINANCIER ET SON RÔLE ECONOMIQUE

II° La liquidité des titres et l’évaluation des actifs : le marché financier secondaire :

A) Le rôle du marché financier secondaire :

- Vidéo sur « WWW.capital.fr » http://www.capital.fr/bourse/video-nyfp

Q. : - En fonction de quels facteurs les indices boursiers évoluent-ils ?

- De la conjoncture économique

- de la situation politique (attentisme au moment d’élection)

- des anticipations, des perspectives d’évolutions selon le FMI, la BCE…

Q. : - De quels facteurs dépend le cours d’une action ? (Ex : Facebook)

- De la valeur réelle de l’entreprise

- Mais aussi de facteurs psychologiques tels que :

- par mimétisme (dans le cadre du marché, il se peut que les investisseurs agissent par mimétisme soit par conformisme, on cherche à imiter les autres parce qu'on les suppose mieux informés)

- ou par anticipation : C’est une situation où les actions des agents économiques, sont suffisantes pour engendrer l’événement lui-même.

Exemple, la croyance qu’une crise est susceptible de survenir peut engendrer la crise, validant ainsi à posteriori la ou les anticipations des différents acteurs. En effet, lorsque les acteurs anticipent une baisse ou une hausse du cours des actifs monétaires, financiers ou de matières premières , le fait de revendre ou d’acheter en masse ces actifs par crainte ou espoir de gagner plus, va entraîner une hausse ou baisse de ces actifs : donc les anticipations baissières ou haussières sont régulièrement auto-réalisatrices.

- Le marché financier secondaire remplit essentiellement deux fonctions :

• Une fonction de liquidité puisque c’est sur le marché secondaire que l’on peut négocier les titres émis sur le marché primaire et que l’on peut donc les « liquider », les mobiliser, en ce sens que l’on peut les revendre, les négocier, pour récupérer de la liquidité, c’est-à-dire de la monnaie.

• Une fonction d’évaluation du cours du titre, cours qui fournit, quand le titre est une action, une base pour l’estimation de la valeur de l’entreprise au travers du calcul de la capitalisation boursière (correspond à la valeur de l’action multipliée par son nombre d’actions en circulation)

Voir site sur les capitalisations boursières : http://www.boursier.com/indices/composition/cac-40-FR0003500008,FR.html?tri=dcapi

- À ces deux fonctions s’en ajoute une troisième, celle de la restructuration du système productif.

En effet, les entreprises procèdent souvent à des opérations de croissance externe, donc de fusion et fusion-absorption, c’est-à-dire des opérations de rachats de titres sous forme d’offres publiques.

Pour cela, selon les cas, elles recourent à l’offre publique d’achat (OPA) ou à l’offre publique d’échange (OPE), procédures réglementées par l’AMF (autorité des marchés financiers).

On peut distinguer une logique industrielle des OPA selon laquelle une entreprise en rachète une autre pour l’intégrer dans un processus de production et de distribution de biens et services, et une logique financière selon laquelle une entreprise en rachète une autre en vue de la revendre en réalisant une plus-value.

- Le marché financier primaire est d’autant plus efficace pour fournir aux agents à besoin de financement les capitaux dont ils ont besoin que les agents à capacité de financement savent que leur épargne n’est pas définitivement immobilisée pour une longue période et qu’ils peuvent facilement récupérer leur épargne sous forme de monnaie en revendant leurs titres sur le marché financier.

Par conséquent, pour une entreprise, le placement d’actions nouvelles dans le public sera d’autant plus

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