L'inflation Est-elle Toujours Un Obstacle à La Croissance

L’inflation est-elle toujours un obstacle à la croissance ?

Inflation : augmentation durable, générale, et auto-entretenue des prix des biens et des services.

Ili existe trois types d’inflation selon leur cause

- Inflation par la demande

- Inflation par les couts

- Inflation par la monnaie

Croissance : évolution annuelle qui se mesure via la variation en pourcentage, du P.I.B. (somme des VA) Pour éviter le problème dû à l'augmentation des prix, la croissance est calculée en "monnaie constante" (hors inflation), le P.I.B. étant corrigé de l'augmentation de l'indice des prix. Ceci permet de calculer une croissance en volume.

Mécanismes :

Inflation néfaste à la croissance :

 L’inflation entraine une baisse du pouvoir d’achat  baisse consommation  baisse production  moins d’investissement  compromet la croissance

 En parallèle, salariés revendiquent hausse salaire  hausse des couts de production  hausse des prix  baisse de la consommation etc.

 Inflation  baisse de la compétitivité des entreprises  perte de parts de marché à l’exportation  déséquilibre de la balance commerciale

 Inflation = source d’incertitude. Or, les agents économiques ont besoin d’un cadre stable pour prendre des décisions en matière d’investissement et d’épargne. Le prix est un élément essentiel de cette stabilité parce qu’il transporte l’information économique. C’est la fiabilité du prix qui permet le bon fonctionnement de l’économie

Pb : mais la baisse des prix des actifs, la déflation frein la croissance voire crée une crise, pas de solutions ? Si, l’inflation peut être positive pour la croissance

Inflation favorable à la croissance :

 Effet de levier : emprunter à un certain taux d’intérêt alors qu’on a de l’argent placé à un autre taux d’intérêt plus fort  rentabilité anticipée > taux d’intérêt

L’endettement devient favorable à la croissance car celui qui s’endette augmente la rentabilité de ses fonds propres (argent placé)

 On peut trouver un avantage tant que les banques maintiennent une offre de monnaie abondante (via crédit)  hausse de la possibilité de consommation des ménages  hausse de la demande  nécessité d’investir par les entreprises

 Dans la mesure où l’excès d’investissement alimente un excès d’investissement par la demain la spirale inflationniste est en place et la situation est positive pour l’économie

 Pour Keynes, le fait que les entrepreneurs anticipent la demande et donc prévoient leur investissement en fonction, il faut favoriser les mécanismes qui augmentent la demande

 La courbe de Philips : corrélation inverse entre la variation des salaires et la variation du taux de chômage. Courbe retravaillée par Samuelson

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