L'economie Monétaire

B- Les risques associes a l intermédiation financière :

L’intermédiaire financier qui collecte des ressources a court terme et les prête a long terme assure une transformation de l‘épargne en souhaitant que tous les épargnant ne viennent pas simultanément récupérer leur fond.

Cette transformation de liquidité comporte cependant des risques pour l’intermédiaire financier, l’intermédiaire peut être confronte a un risque de manque de liquidité et s’il ne peut se procurer des ressources rapidement il devient insolvable et tombe dans une situation de faillite dan la réalité ce risque est très faible pour deux raison l existence des mesure prudentielles imposées par la loi et que la banque centrale contrôle

La 2eme raison est que la banque centrale intervient en préteur en dernier ressort et apporte a l’intermédiaire les ressources dont il a besoin comme ca été le cas dans plusieurs pays lors de la crise de liquidité du 4 eme trimestre 2008

Le 2eme risque : l’intermédiaire financier court aussi un risque de gestion en effet lorsqu’ un agent dépose son épargne auprès d’une institution financier la rémunération qu’il obtiendra est certaine dans la mesure ou elle est fixée par cette institution, par contre l’institution financière court toujours le risque de non remboursement des prêts qu’elle a accorde

La transformation implique un versement d’intérêt à l’épargnant alors que la rémunération du prêt est aléatoire

3eme risque : l’institution financière court un risque de taux en général le prêt a long terme sont consenti a des taux tres élèves que les taux pratique sur des placements a court terme par conséquent l’institution financier qui prête a long terme reçoit plus d’intérêt que ce qu’elle doit verser toute fois pour des raison conjoncturelles il peut arriver sur des périodes généralement courte que l’on assiste a un renversement de la hiérarchie des taux les taux a cours terme deviennent supérieurs aux taux a long terme et l’institution financière court un risque de marge négative

Chapitre 2: Le financement sur le marché des capitaux

Assure le financement de l’économie en organisant une confrontation directe entre la demande de capitaux des agents a besoin de financement et l’offre des agents a capacités de financement ce financement est assure uniquement sur les marche des titres neufs dits marche primaire les marches de l’occasion appelés aussi marche secondaire permet au agents économiques qui ont acheter des titres d’avoir la liquidité de leur placement

Il s’agit d’un financement direct qui peut s’opérer dans deux types de marchés :

• Le marché des capitaux a court et moyen terme appelé « marche monétaire ».

• Et le marche des capitaux a long terme appelé « marche financier » toute fous depuis la fin des années 80 on a vu se développer des marches des dérivées, le développement de l’ingénierie financière.

Le marché des capitaux a court et moyen terme appelé « marche monétaire »

Le marche monétaire était réservé aux banques s’était un marche interbancaire destiné au refinancement des banques par la suite le marche a été progressivement ouvert a d’autre intervenant afin de permettre aux agents non financier de prêter ou d’obtenir des liquidités cette ouverture a été progressive

La premier est de permettre aux agents on financiers d’arbitrer entre acquisition de titres ou acquisition de titre a long terme sur le marche financier

Le 2eme objectif fondamental c’est de favoriser ou développer le financement par les marches au lieu des financement monétaire afin de favoriser le passage de l’économie d’endettement a l’économie finances par le marche,

3me : limiter le déficit du trésor réputé inflationniste

Ce sont les titre négociables et les comptes du tresor ainsi le marche monétaire comporte 3 compartiment le marche interbancaire, le marche des bons du tresor émis par adjudication

Le marché des titres et créances négociables

-les certificats des dépôts réservés aux banques

-Les billets de trésoreries émis par les personnes morales

B-

La progression de l’agrégat M3 suite a l’amélioration des nominaux d’ou l ‘amélioration des biens et servies toute fois si l offre n’est pas suffis a ment

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