Question n°44 : elle est l’influence de l’endettement sur la rentabilité financière ?

Quelle est l’influence de l’endettement sur la rentabilité financière ?

Introduction :

L’objectif essentiel de l’entreprise est d’assurer sa pérennité au travers de ses projets de croissance et de son développement, par sa capacité à dégager de la rentabilité mais également par ses possibilités de recourir au financement extérieur.

Alternative du recours à l’endettement -> réflexion approfondie sur :

- la situation financière de l’entreprise

- l’impact de l’endettement pour la rentabilité de l’entreprise

L’endettement peut devenir un risque majeur mais aussi être un atout essentiel pour un développement de long terme pour l’entreprise et donc de sa rentabilité.

On se demande alors quelle est l’influence de l’endettement sur la rentabilité financière ?

Nous verrons dans un premier temps, les raisons, conditions, et avantages pour l’entreprise d’avoir recours à l’endettement, et dans un second temps, l’impact de l’endettement sur la rentabilité financière.

I) Le recours à l’endettement (raisons, conditions et avantages)

1) Les raisons :

La mission même d’une entreprise consiste à se développer sur son marché en satisfaisant ses clients afin de générer du profit. Voici les raisons principales pour le recourir à l’endettement

- Croissance équitable (pour tous) de l’entreprise

- Insuffisance d’autofinancement pour investir

- Un choix stratégique

- Financement des Investissement ou d’acquisition d’immobilisations

- croissance interne et/ou externe

- Faire un juste milieu entre autofinancement et financement externe pour ne léser personne notamment les actionnaires

Diverses sources de financement pour ces raisons :

- apports des associés ou actionnaires

- autofinancement

- endettement financier (émission dette obligataire ou endettement bancaire)

2) Les conditions :

Financement sain et adéquat = l’entreprise doit dégager une rentabilité correspondant à celle exigée :

- Par ses actionnaires (rentabilité / capitaux investis)

- Par ses créanciers financiers ou bancaires (capacité de remboursement des dettes financières ou bancaires)

Recours aux crédits bancaires courants ou prêts MLT ainsi (+ éventuelles garanties) conditionné par :

- La nature des actifs financés

- Leur durée de vie dans le patrimoine de l’entreprise, à laquelle ou veille à assortir la durée des financements

- Le coût des concours bancaires ( rôle du directeur financier ou trésorier -> au meilleur coût)

- L’estimation du risque par le banquier au travers de son analyse économique et financière de l’entreprise (EBE, Rex, RN, Capacité d’endettement, capacité de remboursement…)

3) Les avantages :

- Le financement par les banques est souple, et accessible à tous

- Conserver la part de CAF qui aurait été consacrée à l’autofinancement dans l’entreprise, pour permettre d’enrichir l’entreprise

II) Impact de L’endettement sur la rentabilité: effet de levier

1) Définition

Effet de levier = influence de l’endettement sur la rentabilité financière de l’entreprise et plus spécialement d’un endettement supplémentaire, lorsque le rendement attendu de l’activité économique est supérieur au taux d’intérêt exigé par les préteurs.

L’effet de levier décrit une évidence :

Hypothèse -> entreprise dégage une forte rentabilité d’exploitation et/ou ses actionnaires veulent investir de l’argent avec une rentabilité supérieure à l’intérêt qu’exigent les préteurs

-> les actionnaires ont avantage à recourir au maximum au financement par la dette

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