Quels Sont Les Causes Et Les Consequences De L Inflation

DESINTERMEDIATION BANCAIRE ET DESINTERMEDIATION

FINANCIERE SONT ELLES TOUJOURS D’ACTUALITE ?

PLAN

INTRODUCTION :

I)

D’un ralentissement de la désintermédiation bancair

e et financière...

II)

...vers une reprise de la globalisation et des mécanis

mes de marché.

CONCLUSION

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INTRODUCTION

:

La désintermédiation est la conséquence d’une modif

ication des comportements et des circuits de

financement, visant à privilégier l’accès au marché

monétaire et financier pour financer les besoins

de l’économie ou pour placer des capitaux, c’est

le passage d’une économie d’endettement à une

économie de marchés financiers.

L’éclatement des frontières entre marchés, particip

ants et instruments rend cependant de plus en plus

caduque la distinction fondamentale entre l’intermé

diation bancaire et l’intermédiation par les

marchés de capitaux donc l’intermédiation financiè

re.

La désintermédiation bancaire et financière a été a

ccélérée dans les années 80-90 par la

mondialisation des marchés financiers, leur dérégle

mentation et la libéralisation des flux de capitaux

.

L’arrivée de la crise de 2008, qui a déclenché un v

éritable séisme sur la planète financière a-t-elle

modifié cette situation ?

Nous verrons dans un premier temps qu’au lendemain

de la crise, la désintermédiation bancaire et la

désintermédiation financière se sont fortement rale

nties mais que rapidement les mécanismes de la

globalisation financière ont repris le dessus.

I)

D’UN RALENTISSEMENT ...

L’idéal d’un « monde desintermedié » a prévalu ces

dernières années, au sein de la pensée et la

politique économiques. Les marchés devaient pouvoir

fonctionner sans contraintes. La demande de

capitaux devait pouvoir se manifester le plus libre

ment possible. Tout ce qui permettait de satisfaire

les besoins des investisseurs devait trouver sa rép

onse sur le marché seul capable de formuler les vra

is

prix et, par conséquent, de permettre l’allocation

optimale des ressources. Le marché des capitaux ne

devait obéir qu’à une sollicitation et une seule, l

es taux d’intérêts que les autorités monétaires

pouvaient faire évoluer.

Les émissions d’actions, le lancement d’emprunt obl

igataires, la création de produits financiers, ne

pouvaient que passer directement par le marché.

Il n’en demeure pas moins, que la collecte de capit

aux a un coût, ainsi que la recherche d’information

et son traitement. Il est vrai aussi que l’épargnan

t « atomisé » n’a pas nécessairement le temps de se

consacrer à la recherche sur le marché du meilleur

emploi pour son épargne. Quant à l’entreprise qui

souhaite émettre ou des actions pour ses fonds prop

res ou des titres obligataires pour sa dette à long

terme, elle n’a peut-être pas ni les compétences, n

i le temps, ni tout simplement la taille critique q

ui lui

permet d’opérer seule la recherche des capitaux don

t elle a besoin dans les meilleures conditions

économiques et techniques. L’absence d’intermédiati

on financière et bancaire a un coût, c’est une

première limitation à la désintermédiation.

L’idéal n’existe pas et les théories économiques sa

vent aussi reconnaître que la nature et la société

ne

présentent pas toujours le degré de perfection qu’o

n aimerait y trouver. En particulier, les marchés,

tout parfait et respectueux de la libre décision de

s acteurs économiques qu’ils soient, présentent

souvent des dissymétries entre ces mêmes acteurs. L

’égalité présumée dans l’accès à l’information des

différents acteurs est rarement parfaite,

...