Parité Du Pouvoir D'achat

La parité de pouvoir d’achat (PPA)

La PPA est un concept économique inventé par Gustav Cassel dans les années 1920. Ce concept connaît plusieurs usages, qui peuvent être synthétisés par la théorie de la PPA dans la détermination du taux de change. En effet, la PPA permet de calculer un « taux de change » différent du taux de change déterminé sur le marché monétaire. Le taux de change déterminé par la perspective PPA se base, comme nous le verrons, sur plusieurs hypothèses largement controversées. Néanmoins, il permet d’aborder des comparaisons internationales en proposant une unité commune des monnaies qui prend en compte la valeur de chaque monnaie par rapport à l’économie de son propre pays. D'après la théorie de la détermination du taux de change d’équilibre par la PPA, une comparaison internationale, sur le long terme, des monnaies basée sur la parité de pouvoir d’achat supposée existante entre les monnaies (c'est-à-dire qu’exprimés dans une même unité, les monnaies doivent avoir la même valeur) permet de définir une ligne directrice pour l’évolution des taux de change. Sur le long terme, les taux de change du marché devraient idéalement se rapprocher des taux de change PPA. La théorie de la PPA a connu un regain d’intérêt après la fin du système de Bretton Woods et la réintroduction d’un système de taux de change flexibles au début des années 1970.

I. La théorie de la PPA

1. Calcul de la PPA

• La PPA absolue

Elle se base sur la loi du prix unique, première hypothèse centrale.

La loi du prix unique postule que les niveaux de prix relatifs d’un pays à un autre sont égaux. C'est-à-dire que, exprimés dans une unité commune, les prix de deux biens identiques d’un pays A et d’un pays B sont égaux.

On compare un niveau de prix général. Ceci s’exprime donc : e = P/P*, où P est le prix du bien x dans le pays A, et P* est le prix du même bien x dans le pays B, et e est le taux de change de PPA.

• La PPA relative

Elle propose une comparaison à partir des variations des prix, ou à partir des indices de prix. Cela permet de faire des comparaisons dans le temps entre les économies des pays en excluant l’effet de l’inflation ou de la productivité sur les prix dans un pays. En effet, ces deux facteurs sont primordiaux dans la constitution des prix ; en comparant les prix sur la base de l’hypothèse du prix unique, on peut donc extraire la partie du prix correspondant à un effet d’inflation ou un changement au niveau de la productivité. Ceci n’est pas possible avec les taux de change de marché.

On compare un indice de prix général. Plusieurs formules sont proposées pour la PPA relative. Nous retiendrons la suivante : e = L.P/P*. Si on est dans une situation de PPA absolue (la PPA est respectée d’un pays à un autre), alors L=1. Cependant, comme la réalité est rarement absolue, L permet de l’évolution des prix car L n’est pas constant.

• Éléments à prendre en compte pour le calcul

Pour calculer la PPA, on convient généralement d’un « panier de biens » identiques d’un pays à l’autre. Les prix de ces biens peuvent être pondérés en fonction de l’importance économique de chaque bien qui constitue le panier par rapport à son pays. Cette pondération peut se faire par rapport au niveau de production de ce bien, ou au niveau de consommation. Les différentes formes de pondération varient d’une institution à une autre.

La constitution du panier de biens est une partie très importante de la théorie de la PPA. En effet, on peut faire la distinction entre les biens (et services) qui peuvent s’échanger sur le marché international, et les biens (et services) qui n’existent que dans l’économie nationale, locale ou régionale. On parle de biens « échangeables » et « non-échangeables ». Pour ces derniers, on considère que la variation de leur prix ne s’insère pas dans un cadre international. En effet, rien ne permet de supposer que le prix des biens non échangeables varie de façon similaire d’un pays à un autre. Enfin, comme le montre ce tableau, le prix des biens « non-échangeables » varie plus fortement que celui des biens échangeables.

2. Indices illustratifs

Le Big Mac Index est une illustration de la théorie de la PPA, où le bien considéré est le fameux hamburger de McDonalds, et dont le prix est comparé dans 34 pays différents. Cet indice a été proposé pour la première fois par le journal The Economist en septembre 1986 par Pam Woodall. Le succès de cet indice, proposé dans un premier temps de manière humoristique mais repris ensuite chaque année jusqu’en 1994 et considéré comme une mesure de comparaison sérieuse, est lié à la quasi universalité de ce bien, consommé partout dans le monde. En effet, cet indice permet de représenter une PPA à peu près équivalente dans chaque pays, de manière plus fiable que les taux de change volatiles du marché. Cependant, Li Lian Ong considère qu’il y a une portion de facteurs « non-échangeables » qui rentrent en jeu dans la constitution du prix d’un BigMac et qu’il conviendrait de les extraire du calcul afin de procéder à une comparaison plus exacte . Selon elle, 93% des facteurs responsables du prix d’un Big Mac correspondent à des biens ou services (surtout des services) non-échangeables.

On peut noter que le Big Mac Index utilise la formule de la PPA absolue pour procéder à son calcul : P/P* = e.

P* est le prix aux Etats-Unis.

A titre comparatif, l’indice CommSec Ipod, mis en place par la Commonwealth Bank of Australia, propose une comparaison internationale basée sur le prix de l’Ipod dans le monde. Cet index semble cependant moins mondial, car toutes les économies ne sont pas touchées par le phénomène de consommation de masse des produits Apple de la même manière.

II. Utilisations des PPA.

1. Comparaisons dans l'espace.

Les PPA sont avant tout utilisées pour effectuer des comparaisons dans l'espace : il s'agit de prendre en compte les différences de niveaux de vie dans l'étude comparative de différentes variables économiques en différentes régions du monde à un moment donné.

• Mesurer

...