Dette Et Croissance économique: faut-il réduire la dette publique?

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Faut-il réduire la dette publique ? Justification économique, réduction déficits publics, effets négatifs

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Sommaire

I.La justification économique de la dette publique A.Les fondements keynésiens de la politique de relance conjoncturelle via l'augmentation des dépenses publiques : un effet de relance

B.Un effet contra-cyclique

II.La réduction des déficits publics : un objectif communément partagé par les pays avancés A.Les effets négatifs à long terme d'une augmentation de l'endettement : la question de la soutenabilité de l'endettement

B.L'adoption de politiques de réduction de la dette : les programmes de contrôle de l'endettement

Résumé de l'exposé

De tout temps, les gouvernements ont engagé des dépenses de fonctionnement, d’investissement, de transferts sociaux, qu’ils financent au moyen de l’impôt, de la création monétaire, ou de l’emprunt.

Mais lorsque les recettes, essentiellement l’impôt ou plus largement les prélèvements obligatoires, ne couvrent pas les dépenses publiques, c'est-à-dire lorsque le solde budgétaire est négatif, il y a déficit. Pour le calcul du déficit, on considère usuellement la somme des soldes des comptes des différents organismes publics financés sur ressources publiques, à savoir l’État, les administrations locales et des administrations de Sécurité sociale. Pour financer ce déficit, les États peuvent avoir recours à des sources variées de financement auprès de prêteurs, publics ou privés, domestiques, étrangers ou internationaux ainsi que sur les marchés financiers.

De manière générale, l’on peut dire que la dette publique a surtout été, pendant de nombreux siècles, la conséquence des guerres. En effet, au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, les taux d’endettement par rapport au PIB ont atteint leur niveau record dont la résorption aura demandé trente années de circonstances favorables, grâce notamment à des taux de croissance élevés. Cependant, la fin des « Trente Glorieuses » s’est soldée par une reprise des déficits, résultante des deux chocs pétroliers des années 70 et de vingt ans de « croissance molle », non étrangers au gonflement quasi continu de l’endettement des Etats.

[...] En effet, la vision keynésienne traditionnelle repose sur l’existence de rigidités à court terme des prix et le fait qu’un accroissement du déficit se traduit par un effet expansionniste sur la production. Toutefois, ce mécanisme serait pleinement efficient dans le cadre d’une économie en situation de sous-emploi des facteurs de production : la relance n’entraine alors que des tensions limitées sur les marchés du travail et des biens et services, ainsi qu’une faible variation des prix et des salaires. Ainsi, l’apport essentiel de la théorie keynésienne pour justifier une politique budgétaire volontariste trouve son fondement dans l’existence d’un effet multiplicateur des dépenses publiques sur la croissance. [...]

[...] Par ces critères, les Etats s’engagent à équilibrer leur budget à moyen terme, limiter leur déficit budgétaire à maximum du PIB, ainsi que limiter la dette à 60% du PIB. Une procédure pour déficit excessif peut être engagée pour les Etats qui pratiqueraient des déficits excessifs. Cependant, après le retournement conjoncturel de 2001, le Pacte a sévèrement été remis en cause, et il est apparu l’idée de le réformer. Cependant, les bonnes règles de comportement restent encore à déterminer ; il apparaît toutefois que l’instauration d’une règle budgétaire associée à une réelle programmation pluriannuelle des finances publiques ou à la mise en place d’autorités indépendantes chargées de sa supervision semble s’inscrire dans une approche efficace de gestion de la dette publique. [...]

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