Évaluation Des Entreprises

2. EVALUATION

2.1 METHODES DES COMPARABLES

Cette méthode est basée sur les transactions récentes :

1 externes : en connaissez-vous?

2 internes :

• Pour les sociétés voir le registre des titres, pour les SA et les SARL voir les procès-verbaux d’assemblées générales

 mouvements récents dans le capital (augmentation, cession de titres)

 apport d'actifs (par exemple apport de votre d'entreprise individuelle à une société que vous avez créé).

• Pour les entreprises individuelles : voir évènements significatifs tels que divorce avec partage de communauté, succession, etc...)

3 Comparatifs boursiers : à écarter en fonction de la taille.

2.2 Valeur patrimoniale ou mathématique

Vos capitaux propres comptabilisés (au passif du bilan)

Correctifs de l'actif :

2  Frais d'établissement

A éliminer (non valeur) -

1  Fonds de commerce acheté

A éliminer et à valoriser « à part » -

1  Titres de participation

A éliminer et à valoriser « à part » -

2  Immobilisations corporelles

Corriger les valeurs nettes comptables suivant expertise (généralement non significatifs ne rien faire) +/-

2  Stocks

Corriger des dépréciations non encore provisionnées -

2  Clients

Corriger des dépréciations non encore provisionnées -

2  Charges à répartir

A éliminer (non valeur) -

1 Neutralisation

2 Retraitement des plus ou moins values latentes.

Correctifs du passif

 Répartition du résultat

A éliminer la fraction à distribuer -

Passifs non comptabilisés et/ou insuffisamment comptabilisés

 indemnités départ en retraite -

 autres droits acquis par les salariés

Primes « récurrentes ».... -

 litiges non provisionnés

Contrôles fiscaux ou sociaux en cours ...... -

1

Actif net comptable corrigé

Détermination de la valeur du fonds de commerce : Goodwill :

an (BE – i CPNE)

BE Résultat courant moyen sur 3 ans – IS ou IR « théorique » (2)

CPNE Actif net comptable corrigé (1):

Durée en années : généralement 4 5 6

I = Taux sans risque : obligations d’Etat 4% 4% 4%

Prime de risque : spécifique à votre activité 5% 6% 7%

Total 9% 10% 11%

2 Coefficient

3 Valeur du fonds de commerce : Goodwill an (BE – i CPNE)

4 Valeur patrimoniale de l’entreprise avec Goodwill : (1) + (3)

3 Neutralisation

4 Retraitement des plus ou moins values latentes.

Détermination de la valeur du fonds de commerce en fonction du % du chiffre d’affaires HT

5 Chiffre d'affaires HT

6 Pourcentage (Cf. fiche 3.3.3 à télécharger sur www.entrepriseevaluation.com )

7 Valeur du fonds de commerce en fonction du % du CA

8 Valeur

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