Synthèse Economie Séquence 3

Vendre ses titres avant de réaliser une perte

Acheter un titre parce qu'on sait que sa valeur va augmenter

Speculation

Se base sur les determinants fondamentaux du cours des actions

Tout le monde anticipe une hausse du prix d'un actif = achat en étant sur qu'ils peuvent revendre plus cher

Soumise au anticipations de la fluctuation boursiere de l'investisseur

Les prix des actifs s'éloignent de leur valeur

Anticipation auto réalisatrices (mécanisme)

Réalisation d'un profit

Bulle spéculative

Mimétisme comportemental des agents

NTIC

Efficience allocative Innovation financière

ÉCLATEMENT DE LA BULLE

Les acteurs se suivent dans les achats et la

spéculation, le marché se retourne quand ils en prennent conscience

Revenus du travail ou revenus du capital Titrisation des créances

Moins d'offres de crédit pour moins de risques

Comportement risquophobe des banques

Globalisation & Libéralisation BRIC

Coût du crédit + élevé donc activité

economique + faible

Credit crunch

Taux de change et taux d’intérêt

Patrimoine - de valeur et - de garantie financière, la vente devient nécessaire

USA & EU depensent plus que prévu et que leur production

Baisse des cours et du revenu suite aux excédents produits et non vendus

Effet de richesse inverse

Crise financiere et Economie

Références

Risque systémique Subprimes de 2007 Aléa moral

Actifs toxiques

Capitaux qui vont fuir les pays émèrgents

La crise atteint les economies émèrgentes

Actif sous-jacent (actions, devises, matieres premieres)

Populations émigrées au chômage conjoncturel

Produits dérivés

Mimétisme comportemental        Spéculation

Réflexion sur la régulation de l'activité

financière

Aléa moral

Anticipation auto réalisatrices (mécanisme)

Credit crunch

Crises de marché et crises boursières Éclatement de bulles financières

Paralysie du système financier si dégénère (liquidités et paiements)

Risque systémique de défaillance générale

Taux de change et taux d’intérêt

Valeurs chutent Le marché perd de sa liquidité

Au cœur du problème Economique

Marchés parfaits = ressources utilisées pour les projets les plus rentables.

Allocation optimale Allocation efficiente

le financement ne serait possible que pour ceux la.

Si activité cessée : créancier n'a qu'une partie de ses fonds recup voir pas du tout

Risque de credit ou de défaut

defaillance de l'emprunteur = ne peut pas remplir ses obligations

Risque de ne pas percevoir l’intérêt ou dividende (pour un actionnaire)

Risque de solvabilité

Les risques

Plus aucune valeur et donc risque d'insolvabilité

Subprimes en 2007 Produits a partir de ces titres

Actifs toxiques

Produits structurés

Crise boursière

L'allocation des ressources

La Globalisation & Libéralisation

Risque d'aléa moral

Libéralisation des marchés des capitaux        Innovation financière        Incité a la prise de risques pour les banques[pic 1]

Augmenté l'instabilité des marchés financiers

ne pas pouvoir vendre un titre financier a son prix

impossibilité de le vendre, ou alors a tres bas prix

Perte a cause des fluctuations du prix du titre

economie réelle des pays changeante

Risque de liquidité

Risque de marché Risque macro-économique

Aléa moral

Tout le monde va au DAB pour prendre ses

liquidités avant que la banque ne puisse plus rembourser

Efficience allocative

Accélère la mobilité des capitaux Supposé aboutir à un transfert d'épargne

Par un mécanisme de sélection des projets d'investissements

Elles ont contribué à la globalisation des marchés

Multiplication des logiciels de gestion

concentrés sur les pays dévéloppés USA = 70% de l'épargne mondiale PE = recoivent tres peu de capitaux

Flux financiers internationaux

Economie S3 cours

Moyens de communications performants

NTIC (Nouvelles technologies d'Information et de Communication)

Accélération de la circulation des infos Cotation electronique

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