Cas d'entreprise Vinea

Cas 14 Vinea

Synthèse

La stratégie adoptée par l’entreprise a des incidences sur ses

besoins de financement. On distingue généralement les besoins de

financement liés au cycle d’exploitation et ceux liés aux

investissements. Ces besoins de financement nécessitent d’opérer

un choix de mode de financement.

I. Les besoins de financement de l’entreprise

A. Les besoins de financement des investissements

Les ressources utilisées pour financer un investissement doivent

rester à la disposition de l’entreprise pendant une durée au

moins égale à la durée de vie du bien acquis.

Exemple : un matériel dont la durée de vie est de cinq ans ne

peut être financé que par les capitaux propres et des emprunts à

moyen et long terme.

B. Les besoins de financement du cycle d’exploitation

Le cycle d’exploitation est caractérisé par le décalage entre les

différents décaissements (achats de matières premières, salaires,

autres charges de production) et les encaissements. Généralement,

une entreprise doit procéder à des décaissements avant d’obtenir

des encaissements. On qualifie ce besoin de financement de besoin

en fonds de roulement.

Il est déterminé de la manière suivante :

BFR = Stocks + Créances clients - Dettes à court terme

(fournisseurs, fiscales et sociales…)

Une entreprise qui se veut performante cherche à minimiser son

BFR, voire même à le rendre négatif afin de dégager un excédent

en fonds de roulement. Une gestion efficace du BFR passe

nécessairement par une capacité à négocier des délais de paiement

longs avec ses fournisseurs, des délais de paiement courts avec

ses clients et une gestion des stocks optimale.

II. Les modes de financement des investissements

A. Le financement interne

1. Augmentation de capital

Opération qui consiste à émettre de nouvelles actions pour

renforcer la participation des associés ou en attirer de

nouveaux.

L’entreprise peut ainsi mobiliser des capitaux sans avoir à

rembourser les fonds collectés. Cependant, les actionnaires

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