FIN1020, analyse de la situation financière de l'entreprise Air Canada

À qui de droit,

Pour faire suite à votre demande, j’ai procédé à l’analyse de la situation financière de l’entreprise Air Canada (l’ «Entreprise»).  L’Entreprise est un important transporteur aérien du Canada qui propose des services intérieurs et internationaux desservant plus de cent-quatre-vingt (180) destinations sur cinq (5) continents. À l’intérieur de ce rapport vous retrouverez quatre (4) différentes sections incluant les différents ratios utilisés afin de vous éclairer sur la situation financière de cette entreprise :

1. Ratios de structure financière
2. Ratios de liquidités
3. Ratios de gestion
4. Ratios de rentabilité

1. Ratios de structure financière

• Ratio d’endettement =         Actif total

Passif total

2016 : 15 114 000 = 1,09 = 109% (norme de l’industrie 67%)

 13 895 000

2017 : 14 319 000 = 0,809 = 81% (norme de l’industrie 67%)

 17 698 000

Le ratio d’endettement donne le pourcentage du financement de l’Entreprise provenant d’engagements financiers.  Tel qu’il est possible de constater, le ratio d’endettement de l’année financière 2016 de l’Entreprise se situe très largement au-delà de la moyenne du secteur.  Par ailleurs, les résultats de l’année financière 2017 se sont par contre améliorés. Nous pouvons supposer qu’en 2017 l’Entreprise a effectué un appel de fonds supplémentaire de la part des actionnaires afin de réduire certaines dettes.  L’Entreprise est très endettée, car chaque dollar d’actif, en 2017, a été financé par 0,81$ de la dette. Afin de contrer la situation, il y aurait encore lieu d’effectuer une mise de fonds supplémentaire de la part des actionnaires puisqu’un endettement supplémentaire serait difficile à obtenir et l’Entreprise serait encore plus endettée.

• Ratio de la dette sur l’avoir des actionnaires =         passif total

Avoir des actionnaires

2016 : 13 895 000 = 11.40 (norme de l’industrie 2)

   1 219 000

2017 : 14 319 000 = 4,24 (norme de l’industrie 2)

3 379 000

Le ratio de la dette sur l’avoir des actionnaires mesure la part de la dette financée par la mise de fonds des actionnaires. Le résultat du ratio de l’Entreprise atteint le double de la norme de l’industrie pour l’année 2017, mais a diminué grandement depuis l’année 2016, ce qui signifie que l’Entreprise est dans une situation encore très précaire.  Sa solvabilité doit donc être remise en question.

1. Les ratios de liquidité

• Le ratio de liquidité générale : Actif à court terme

                                                                    Passif à court terme

2016 : 4 347 000 = 0.98 (norme de l’industrie 1.75)

            4 424 000

2017 : 5 297 000 = 1,05 (norme de l’industrie 1,75)

            5 060 000

Ce ratio mesure la solvabilité de l’Entreprise à court terme et indique dans quelle proportion les actifs à court terme garantissent le paiement des dettes à court terme. Pour l’année financière 2016, le résultat est largement sous la norme de l’industrie mais s’est légèrement amélioré en 2017. L’Entreprise est susceptible de se retrouver à court de liquidités lorsque viendra le temps de rembourser le passif à court terme à même l’actif à court terme.

• Ratio de liquidité immédiate : (actif à court terme – stocks)

                                                                           Passif à court terme

2016 : (4 347 000 – 79 000) = 4 268 000 = 0.96 (norme de l’industrie 1)

                       4 424 000             4 424 000

2017 : (5 297 000 – 91 000) = 5 206 000 = 1.03 (norme de l’industrie 1)

                      5 060 000              5 060 000

Ce ratio constitue une mesure plus rigoureuse de la solvabilité à court terme de l’Entreprise puisqu’il ne tient compte que des éléments de l’actif qui sont les plus liquides. C’est pourquoi il faut donc en exclure les stocks. Le ratio de l’Entreprise pour l’année financière 2016 était quelque peu sous la norme du secteur mais pour l’année financière 2017, elle est légèrement au-dessus, ce qui est une bonne nouvelle en soit puisque cela démontre que l’Entreprise est solvable à court terme. Par contre ce ratio n’est pas très représentatif de la façon dont l’Entreprise fait face à ses dépenses à court terme, puisqu’il ne tient pas compte de la façon dont la liquidité immédiate est obtenue. L’Entreprise pourrait manquer d’encaisse mais pourrait quand même faire face à ses dettes à court terme en faisant appel à des emprunts à court termes ou une marge de crédit.

1. Les ratios de gestion

• Le ratio de rotation de l’actif : ventes

                                                                   Actif total

2016 : 14 677 000 = 0.97 (norme de l’industrie 2.75)

            15 114 000

2017 : 16 252 000 = 0.92 (norme de l’industrie 2.75)

            17 698 000

Ce ratio mesure le volume des ventes produits par chaque dollar d’actif et détermine l’efficacité de la gestion des actifs. Plus ce ratio est élevé plus les actifs de l’Entreprise sont bien utilisés. En 2016 le taux du ratio était bien en dessous de la norme de l’industrie et en 2017 le taux a encore diminué. Afin de mieux comprendre ce résultat j’ai également analysé la rotation des immobilisations.

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