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Le financement des activités économique

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Par   •  10 Novembre 2015  •  Cours  •  1 009 Mots (5 Pages)  •  653 Vues

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Chapitre N°4 :

Le financement des activités économiques

Agents en besoin de financement :

  • Entreprise non financières,
  • Etat collectivité locales

Agents en capacité de financement :

  • Institution financière
  • Les ménages

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Auto financement

  • Ménages : puiser dans l’épargne disponible
  • Entreprise : réinvestissement des bénéfices réalisés

Avantage :

  • Pas de frais financiers (mais cout d’opportunité quand même !)
  • Indépendance

Remarque : auto financement        fond propre [pic 10]

  1. A)  Les modalités de financement

Financement direct :

  • Marché financiers : rencontre directe entre épargnants et souscripteurs
  • Financement par émission de titre
  • Titre échangés : action (propriété) ou obligation (dette)

Remarque : émission d’action          financement sur fonds propre  [pic 11]

Financement indirect

  • Intermédiaires  financiers (banque)
  • Collecte somme faible sans risque à court terme       prêt somme importante avec risque à long terme [pic 12]
  • Création de monnaie

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  1. B) marché des fonds prêtables (épargne)

Comment coordonner les capacités des uns pour les besoins des autres ?

Marché des fonds prêtables (épargne) : rencontre entre capacité et besoin de financement

  • Taux d’intérêt ajuste la demande et l’offre.

Echanges mutuellement avantageux : système financier engendre des gains

  • Exemple :

Entreprise a un projet d’investissement rendement estimé à 15% annuel. Prête à emprunter jusqu’à un taux de 10%

Epargnant investisseur disposé à prêter à partir de 3 % annuel

Taux d’intérêt d’équilibre 5%

  • Exemple de taxation de l’épargne :

Hausse du taux d’intérêt

  1. Rôles des marchés financiers  

Marché financier : lieu d’échange des valeurs mobilières (titre financiers)

                                                             Titre [pic 26][pic 27]

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                                                               Monnaie [pic 29]

Les deux types de titre financiers : action et obligations :

Action

  • Titre de propriété
  • Donne droit à des dividendes
  • Gain / perte de capital
  • Rendement financier = gain/ perte en capital + dividendes = cout du capital pour l’entreprise.

Obligation

  • Titre de dette
  • Rendement annuel : coupon
  • Rendement  augmente avec le risque

  1. Marché primaire

Marché primaire : lieu d’échange de nouveau titre

Vente de titre (contre monnaie)  

  • Entreprise
  • Etat
  • Collectivité locales

Achats de titre :

  • Ménages
  • Investisseurs

Financement des entreprises via marché primaire :

  • Emission d’action (fonds propre)
  • Emission d’obligation (endettement)

Financement état : émission d’obligation

  1. Marché actions secondaire

Marché secondaire : lieu d’échange de titre préalablement émis sur le marché primaire          Bourse ! [pic 30]

Rôle : permettent aux actionnaires de céder leurs titre à ceux qui souhaitent les acquérir

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