Le financement des activités économique

Chapitre N°4 :

Le financement des activités économiques

Agents en besoin de financement :

• Entreprise non financières,
• Etat collectivité locales

Agents en capacité de financement :

• Institution financière
• Les ménages

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Auto financement

• Ménages : puiser dans l’épargne disponible
• Entreprise : réinvestissement des bénéfices réalisés

Avantage :

• Pas de frais financiers (mais cout d’opportunité quand même !)
• Indépendance

Remarque : auto financement        fond propre [pic 10]

1. A)  Les modalités de financement

Financement direct :

• Marché financiers : rencontre directe entre épargnants et souscripteurs
• Financement par émission de titre
• Titre échangés : action (propriété) ou obligation (dette)

Remarque : émission d’action          financement sur fonds propre  [pic 11]

Financement indirect

• Intermédiaires  financiers (banque)
• Collecte somme faible sans risque à court terme       prêt somme importante avec risque à long terme [pic 12]
• Création de monnaie

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1. B) marché des fonds prêtables (épargne)

Comment coordonner les capacités des uns pour les besoins des autres ?

Marché des fonds prêtables (épargne) : rencontre entre capacité et besoin de financement

• Taux d’intérêt ajuste la demande et l’offre.

Echanges mutuellement avantageux : système financier engendre des gains

• Exemple :

Entreprise a un projet d’investissement rendement estimé à 15% annuel. Prête à emprunter jusqu’à un taux de 10%

Epargnant investisseur disposé à prêter à partir de 3 % annuel

Taux d’intérêt d’équilibre 5%

• Exemple de taxation de l’épargne :

Hausse du taux d’intérêt

1. Rôles des marchés financiers  

Marché financier : lieu d’échange des valeurs mobilières (titre financiers)

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                                                               Monnaie [pic 29]

Les deux types de titre financiers : action et obligations :

Action

• Titre de propriété
• Donne droit à des dividendes
• Gain / perte de capital
• Rendement financier = gain/ perte en capital + dividendes = cout du capital pour l’entreprise.

Obligation

• Titre de dette
• Rendement annuel : coupon
• Rendement  augmente avec le risque

1. Marché primaire

Marché primaire : lieu d’échange de nouveau titre

Vente de titre (contre monnaie)  

• Entreprise
• Etat
• Collectivité locales

Achats de titre :

• Ménages
• Investisseurs

Financement des entreprises via marché primaire :

• Emission d’action (fonds propre)
• Emission d’obligation (endettement)

Financement état : émission d’obligation

1. Marché actions secondaire

Marché secondaire : lieu d’échange de titre préalablement émis sur le marché primaire          Bourse ! [pic 30]

Rôle : permettent aux actionnaires de céder leurs titre à ceux qui souhaitent les acquérir

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