La capacité d’auto financement (CAF)

Introduction à la notion de cash flow : CAF, ETE et DAFIC

Olivier Levyne (2009)

1. La CAF

a. La notion de CAF

La capacité d’auto financement (CAF) correspond à la différence entre les produits encaissables et les charges décaissables. La CAF est donc calculée uniquement à partir du compte résultat.

b. Rappel sur les Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG)

Ventes de marchandises

– Coût d’achat des marchandises vendues

_________________________________________ Calculs préliminaires

= Marge commerciale (I) en vue d’intégrer

Production vendue ensuite la Marge

+ Production stockée et immobilisée Commerciale et la

_________________________________________ Production dans la

= Production (II) VA

Marge commerciale

+ Production

– Consommation en provenance des tiers

_________________________________________

Valeur Ajoutée (III)

+ Subventions d’exploitation

– Charges de personnel

– Impôts, taxes et versements assimilés

_________________________________________ Chaque SIG

Excédent Brut d’Exploitation ou EBE (IV) intègre

+Reprises d’amortissements et provisions à caractère d’exploitation les précédents

– Dotations aux amortissements et provisions à caractère d’exploitation

_________________________________________

Résultat d’EXploitation ou REX (V)

+Produits financiers

– Charges financières

+ Reprises d’amortissements et provisions à caractère financier

- Dotations aux amortissements et provisions à caractère financier

_________________________________________

Résultat Courant Avant Impôts ou RCAI (VI)

Produits exceptionnels (y compris 775 et 777)

-Charges exceptionnelles (y compris 675) Le résultat

+Reprises d’amortissements et provisions à caractère exceptionnel exceptionnel est

– Dotations aux amortissements et provisions à caractère exceptionnel déterminé

_________________________________________ indépendamment

Résultat exceptionnel (VII) des autres SIG

RCAI Le résultat net

Résultat exceptionnel intègre tous les

– Impôts sur les sociétés agrégats du

-Participation des salariés compte de résultat

_________________________________________

Résultat de l’exercice ou résultat net (VIII)

c. Première méthode de calcul de la CAF

i. Légende utilisée pour le tableau des SIG ci-avant

Les produits encaissables et les charges décaissables sont colorés en jaune

ii. CAF et EBE

Tous les produits qui concourent à la formation de l’EBE sont encaissables et toutes les charges qui concourent à sa formation sont décaissables.

iii. Dotations et reprises

La dotation aux amortissements constate une perte de valeur d’une immobilisation liée à l’obsolescence technologique ou à l’usure.

S’agissant d’une charge, la dotation aux amortissements réduit le bénéfice donc la capacité de l’entreprise à distribuer des dividendes. Dès lors en réduisant la sortie de cash qui aurait correspondu à la distribution des dividendes, elle met de l’argent de côté pour financer le renouvellement ultérieur de l’immobilisation

Ces charges correspondent à des écritures comptables qui n’engendrent pas de décaissement. On parle alors de charges non décaissables. Elles ne sont donc pas retenues dans le calcul de la CAF.

Corrélativement, les reprises constituent des produits non encaissables. Elles ne sont donc pas retenues dans le calcul de la CAF.

iv. Résultat de cession

Achat le 2/01/ N d’un terrain pour 100 K€ (actif non amortissable)

Revente le 14/07/N+5 pour 300 K€

Plus value de cession = 300 – 100 = 200 K€

300 K€ = Produit des cessions d’éléments d’actifs (compte 775)

100 K€ = Valeur comptable des actifs cédés (compte 675)

Le compte 675 est une écriture comptable qui permet de déterminer la plus value de cession. Ce compte ne correspond pas à un décaissement et n’est donc pas retenu dans le calcul de la CAF.

En revanche le compte 775 correspond bien à un encaissement. Il n’est toutefois pas retenu dans le calcul de la CAF car la CAF est la première ressource de la première partie du tableau de financement qui traite spécifiquement, par ailleurs, des cessions d’immobilisations.

...