TP1 FIN3500 hiver-2018

DSA5100 – FORMULES POUR L’EXAMEN INTRA

La marge économique sur les ventes (ROS)

Autrement dit, c’est le bénéfice économique ramené au chiffre d’affaires. Celle-ci se définit comme le profit de la firme avant tout frais de financement. Comme si la firme était financée par les capitaux propres provenant des actionnaires.

                La stratégie de l’entreprise cherche à optimiser ce paramètre de                                 performance ***

La stratégie comporte toujours plusieurs initiatives pour améliorer et stabiliser le ROS ***

Initiatives pour améliorer et stabiliser le ROS :

- Augmenter la liberté de prix par une forte différenciation de ses produits
- Diminuer ou composer avec intensité de la rivalité et de la concurrence
- Surveiller et apprécier la pression réelle des produits substituts
- Augmenter son pouvoir de négociation avec les réseaux de distributions
- Améliorer l’efficacité de son système de production et de distribution
- Réduire ou se protéger contre le pouvoir relatif de ses fournisseurs de matériel, de composants et de services[pic 1]

La rotation des actifs (AT)

Joue un rôle critique dans la création de richesse économique **

Ce rapport se définit comme les rapports entre le chiffre d’affaires ou revenus bruts ET les actifs économiques (Fonds de roulements (FR) + Actifs à long terme (ALT))  nécessaires pour réaliser ce chiffre d’affaires. Nous obtenons les fonds de roulements en soustrayant les passifs à court terme des actifs à court terme.

Fonds de roulements (FR) : Actifs à court terme – Passifs à court terme

Rotation des actifs (AT) : Chiffre d’affaires / actifs économiques OU

Chiffre d’affaires / (Fonds de roulements (FR) + Actifs à long terme (FR))

Actifs tangibles : Les actifs tangibles sont des  assets physiques figurant au bilan et dans les registres d’une société. Il peut s’agir de machines, d’équipements de bureau et de locaux utilisés par une société (actifs corporels) et de matériaux utilisés dans la fabrication de produits finis (actifs courants).

Actifs intangibles : Un actif qui n'est pas physique en nature. La propriété intellectuelle corporative comme les patentes, les marques de commerce, les copyrights, ou les méthodologies d'affaires, l'achalandage, la reconnaissance cognitive sont tous des actifs intangibles communs sur la place des affaires d'aujourd'hui.

• ROA : ROS x AT ou Bénéfice économique/ Actifs économiques.

• FLE : (PLT/CP) X (ROA - Kd(1-t)).

• ROE : FLE + ROA.

• Ke : Rf + βi (Rm- Rf).

• CPCM : [(CP/(CP+DLT)) X Ke]+[(DLT/(CP+DLT)) X Kdm(1-t)]. Note : CP et DLT à la valeur marchande

• EVA : (ROA - CPCM) x Actifs économiques.

• VCI capitaux propres : ROE / Ke.

• VCI actifs : ROA / CPCM.

M/B : Valeur marchande CP/ Valeur comptable CP.

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