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Tarifs Bon Marchés Pour Toujours ?

Les compagnies aériennes discount de l'Europe sont des étoiles brillantes dans une économie morose. Les risques : Leurs propres ambitions et Politiques.

Êtes-vous encore fatigué de Michael O'Leary ? Le PDG de la compagnie aérienne Ryanair à prix réduits basée à Dublin est devenu une présence omniprésente des pages d'affaires de l'Europe et ce n'est pas seulement parce que il est un infatigable promoteur de lui-même et de son entreprise.

Dans l'après-bulle technologique, après l'affire mondiale ENRON, O'Leary est l'un des derniers héros de style entrepreneur des années 1990 encore debout, avec ses actions de sa compagnie aérienne qui ont augmentées plus de 15% au cours de l'année écoulée. Des légions d'anciens dotcommers peuvent avoir été forcée d'aller s'acheter un costume, mais O'Leary apparaît toujours lors des réunions des analystes de la City de Londres dans sa chemise de rugby et jean de marque.

Il continue à faire des accors exceptionnels (époustouflants, haurissants), mais l'annonce de la semaine dernière n'était pas au sujet des tarifs encore plus bas. Au lieu de cela, il a déclaré que Ryanair pachèterait 100 nouveaux Boeing au cours des huit prochaines années. « Nous serons plus grande compagnie aérienne de l'Europe », O'Leary à dit au TIME « à moins que nous nous bousillons nous-mêmes ».

Il peut se permettre de parler de grand. Ryanair et une poignée de compagnies low-cost sont des étoiles brillantes dans le ciel assombrissant de l'industrie du transport aérien européen. Les attaques 11 septembre ont poussées du coude les transporteurs déjà souffrants de l'Europe dans une crise sérieuse : La Swissair et la Sabena de Belgique ont fait faillite, tandis que la Colombie Airways et la Lufthansa ont vu leurs nombres de passagers tomber brusquement. Mais O'Leary et une poignée de ses rivaux, notamment EasyJet de Stelios Haji-Ioannou, sont tout simplement devenues plus fortes.

(Quelques jours avant la grosse annonce de Ryanair, easyJet a entamé des discutions avec Boeing et Airbus en vue de l'achat de 75 autres avions.) En l'absence d'exposition au compréhensible marché américain effrayé, et à ces nombreux tarifs de € 20 sur l'offre, les discounters remplissent leurs avions et attirent les investisseurs. Ryanak, qui a transporté 10 millions de passagers en 2001-soit 7,4 millions de plus qu'en 2000-aut maintenant 4,7 milliards € en Bourse, 800 millions € de plus que le puissant BA.

Le signe le plus sûr que les compagnies low-cost font des progrès est que les autres suivent leurs sillons. Ce mois-ci BMI, la compagnie aérienne de taille moyenne anciennement connu comme la British Midland, a dévoilée une nouvelle filiale à bas prix (service minimum) appellé BmiBaby – non, vraiment, c'est le nom qui offrira à bas prix vers quatre destinations BMI existantes et 2 nouvelles, à partir de Mars. (BMI continuera d'être une compagnie aérienne avec un service complet volant vers l'Europe et les Etats-Unis). DAT, le reste de la faillite de la Sabena, est en discutions avec Virgin Express, une compagnie aérienne à faible coût basée à Bruxelles détenue en partie par Richard Branson, sur la fusion pour créer un service court-courrier plus grand.

« Avec des valorisations élevées des marchés boursiers, les grands projets d'expansion de la flotte et de nouveaux entrants dans le marché, il peut ne pas être trop tôt pour poser la question : Es-ce que les compagnies aériennes à bas prix établies ont atteintes leurs attitudes de croissières, sans aucun moyen de voler plus haut ? Bien sûr, vous pouvez accumuler le nombre de passagers et de saisir des parts de marché en vendant des sièges pour un salaire de misère, mais est-ce une façon durable de croître sur le long terme ? Après tout, l'histoire de l'aviation à prix réduit est jonché de perdants, de Kiwi et People's Express aux États-Unis à AB et Debonair en Europe. Morgan Stanley a abaissé ce mois-ci à la fois easyJet et Ryanair de "surperformance" à "neutre" sur la base de leurs unique prix des actions. Un risque est qu'en essayant de continuer à créer de la croissance - et des rendement pour les investisseurs - les discounters vont perdre de vue la formule qui ont fait leur succès. Un autre est que les grandes compagnies transporteurs vont riposter.

Les bonnes nouvelles sont que la formule actuelle fonctionne. Easyjet et Ryanair en réalité font de l'argent. (Ryanair a un tel bilan solide qu'il dit qu'il peut financer le dépôt de ses nouveaux Boeing par de argent comptant disponible et des flux de trésorerie (marge brute d'autofinancement).) And Go, autrefois un BA dérivé désormais majoritairement détenue par la société de capital-risque 3i, affirme qu'il est rentable. Comment font-ils tout en facturant moins pour un vol que pour un billet de train ? En gardant leurs opérations simple et les attentes de leurs clients extrêmement faibles. La plupart ont un seul type d'avion à maintenir les coûts de maintenance et d'accélérer les délais d'exécution, facturer les passagers même pour les extras les moins chers, comme une tasse de café, et vendre sur Internet pour découper les commissions des agents de voyage. Peut-être le plus important, ils utilisent aussi les petits , aéroports sous-déservits pour garder les portails d'entrées faibles. Cela signifie souvent que les clients arrivent dans des aéroports éloignés de leur destination supposée.

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